1. 巴西本周初将有零星阵雨，东部及南部覆盖范围偏小。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】上周五至上周日有局部阵雨，本周一以干燥天气为主。上周五至本周一，气温高于正常水平。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】上周五至本周一有零星阵雨，气温接近至高于正常水平。作物影响：过去几周的有利天气使种植者能够赶上巴西中部大豆收割和第二轮玉米种植的正常速度。有些作物被认为晚播，但这是每年这样一个时间段的典型情况。然而干燥天气也给新种植的玉米带来了一些压力。本周初将有零星的阵雨，这符合季节性规律，但东部和南部地区的降水覆盖率将会低得多，不利于任何未成熟的全季作物或新种植的第二轮玉米。

　　2. 到3月中旬巴西部分地区的历史性干旱将加剧。阿根廷/巴拉圭：短期高温风险和暴雨将在未来几周内影响阿根廷，而巴拉圭将迎来更多的适量的降雨。两国未来5天的气温将比正常水平高出3-7摄氏度，阿根廷北部的不正常的情况最为严重。未来6-10天内，高温风险将局限于阿根廷北部和巴拉圭，然后在11-15天内完全消失。巴西：到3月中旬，炎热和干燥的天气将慢慢的变多地集中在巴西东南部，而其他一些地区将会缓和。在接下来的10天，巴西南部/东南部的气温将比正常水平高出3-7摄氏度，而北部/西部地区的平均气温将接近正常水平。在11-15天的天气预报中，南部地区将出现降温趋势，而巴西东南部的高温风险将持续存在。在巴西东南部地区，15天的总降雨量将比正常水平少25-75毫米(1-3英寸)，而巴西别的地方的降雨量将接近正常水平。然后，在月中，干旱状况可能会加剧，对那些与历史干旱状况作斗争的地区没有一点缓解。

　　3. 阿根廷上周末或迎来大范围降水，3月初天气或更有利。上周四，一轮锋面向北推进，有望解除近期的高温压力。另一个系统或在上周末随着更大范围的降雨而移动，并在全国范围内留下一轮锋面，预计本周将保持活跃。1月和2月大部分时间的炎热干燥天气对玉米和大豆都造成了一些损害，但预计3月初的天气会更有利。降雨应有助于降低进一步受损程度，令作物生长状况回稳。

　　4. 印尼洪水警告可能持续到3月。在接下来15天内，印尼和马来西亚的降雨活动可能会持续增加，并在3月中旬向中西部地区缓慢转移。预计降雨量将略低于近期观测到的水平，但仍较印尼大部分地区的正常雨量高出50-90毫米。预计只有马来西亚半岛会出现更加干燥的天气，但总量接近正常水平。此外，3月下旬的天气将出现高活跃度。对作物的影响：印尼洪水风险仍将持续到3月份，可能对当地的基础设施造成进一步破坏，并影响油产量。

　　3. 马来西亚棕榈油种植商FGV Holdings周五表示，预计2025年利润率将提升，因旗下种植园生产力提升且今年上半年棕榈油价格将居高不下。该公司首席财务官预计，今年上半年棕榈油均价料在每吨4,300-4,600马币之间，但下半年预计将下跌。他并称，毛棕榈油平均每吨生产所带来的成本下跌约5%。

　　4. 印尼贸易部官员：印度尼西亚2025年3月毛棕榈油参考价为每吨954.50美元，上月为每吨955.44美元。

　　6. USDA民间出口商报告：民间出口商报告向未知目的地出口销售2万吨豆油。

　　7. EIA：截至2024年12月，美国用来生产生物燃料的豆油消费量降至10.97亿磅。2024年11月，11.92亿磅豆油被用来生产生物柴油。豆油仍旧是美国生产生物柴油的最主要原料。

　　8. USDA压榨月报前瞻：美国1月大豆压榨量预计较前一个月的纪录高位放缓，至633.3万短吨，或2.111亿蒲式耳。若八家分析机构的预估均值得到证实，将较2024年12月的2.177亿蒲式耳下滑3%，但较2024年1月压榨量1.948亿蒲式耳增加8.4%。近年来，随着几家新工厂投产，美国大豆加工商增加了压榨能力，其他工厂也扩大了规模，以利用一直增长的植物油需求来制造生物燃料。但分析师表示，恶劣的冬季天气以及南部一些州的降雪阻碍了1月的压榨速度，降低压榨厂效率，并干扰了大豆进口和大豆产品出口的发货。他们表示，豆粕供应充裕，一些压榨企业的产能利用率偏低。美国1月大豆压榨量预计将介于2.090-2.125亿蒲式耳，预估中值为2.109亿蒲式耳。美国农业部将在北京时间3月4日凌晨4:00发布最新一期油籽压榨报告。据五位分析师的预估均值显示，截至1月31日，美国豆油库存预计为17.61亿磅。若预估准确，1月豆油库存将较2024年12月的16.96亿磅增加3.8%，但较2024年1月库存20.29亿磅下滑13.2%。豆油库存的预估区间介于17.25-18.02亿磅，预估中值为17.50亿磅。

　　9. Imea：截至2月28日当周，巴西马托格罗索州农业经济研究所(lmea)发布的多个方面数据显示，马托格罗索州2024/25年度大豆收割率达到82.30%，较前一周提升16.14个百分点，高于历史同期均值77.44%，但落后于2024年同期的84.66%。

　　10. 据外电消息，战略谷物(Strategie Grains)周五发布报告数据显示，今年欧盟油籽产量预计反弹，因油菜籽生长状况依然良好。在油菜籽方面，战略谷物预计欧盟2025/26年度产量为1,900万吨，较2024/25年度增加13%。葵花籽产量预计从一个月前的1,040万吨小幅增加至1,050万吨，仍较上一年度高出25%。欧盟2025/26年度大豆产量预计维持在320万吨，同比增加近7%。

　　11. 波罗的海干散货运价指数周五上涨，并且录得连续第二个周线涨幅，因受海岬型船运价走强带动。波罗的海干散货运价指数上涨70点，至1229点，为去年12月3日以来顶配水平。该指数本周累计上升逾18%。海岬型船运价指数上涨245点，至1818点，为逾12周来最高。本周该指数上涨超58%，创下1月13日以来最佳周度表现。海岬型船日均获利上涨2028美元，至15074美元。巴拿马型船运价指数下跌29点，报1063点，为连续第四个交易日下滑，本周累计下降6.7%。巴拿马型船日均获利下跌262美元，至9569美元。超灵便型散货船运价指数下降8点，报895点，本周录得连续第二个周跌幅。

　　1. 2月28日，豆油成交12500吨，棕榈油成交233吨，总成交12733吨，环比上一交易日减少6400吨，跌幅33%。

　　2. 2月28日，成交方面，全国主要油厂豆粕成交16.77万吨，较前一交易日增加2.31万吨，其中现货成交6.57万吨，较前一交易日减6.79万吨，远月基差成交10.2万吨，较前一交易日增9.1万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为52.14%，较前一日下降2.78%。

　　3. Mysteel对全国动态全样本油厂调查情况显示，第9周（2月22日至2月28日）油厂大豆实际压榨量198.15万吨，开机率为55.7%；较预估高1.31万吨。预计第10周（3月1日至3月7日）国内油厂开机率大幅下调。

　　4. 据Wind多个方面数据显示，截至2月28日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利43.08元/头，2月21日为盈利46.84元/头；外购仔猪养殖利润为盈利9.39元/头，2月21日为盈利27.69元/头。

　　5. 据农业农村部监测，2月28日“农产品批发价格200指数”为119.00，比昨天下降0.85个点，“菜篮子”产品批发价格指数为120.06，比昨天下降0.84个点。截至2月28日14:00时，全国农产品批发商业市场猪肉平均价格为20.86元/公斤，比昨天下降1.7%；牛肉57.26元/公斤，比昨天下降0.5%；羊肉58.62元/公斤，比昨天下降0.5%；鸡蛋8.53元/公斤，比昨天上升2.0%；白条鸡17.23元/公斤，比昨天下降1.3%。重点监测的28种蔬菜平均价格为4.91元/公斤，比昨天上升1.0%；重点监测的6种水果平均价格为7.47元/公斤，比昨天上升1.2%。

　　1. 美国1月核心PCE物价指数月率录得0.3%，符合预期，创2024年10月以来新高。美国1月核心PCE物价指数年率录得2.6%，创2024年6月以来新低，符合预期。

　　2. 美国2月芝加哥采购经理人指数(PMI)为45.5，预期为40.6，前值为39.5。

　　3. 美国1月个人收入月率增长0.9%，上月为增长0.4%，市场预期增长0.3%。美国1月个人支出较前月减少0.2%，预估为增长0.1%。

　　5. 美国1月商品贸易帐初值为逆差1532.60亿美元，前值为逆差1220.1亿美元。

　　6. 美国克利夫兰联储主席哈马克认为，在政府财政不确定的时期，美联储能够继续稳步缩减资产负债表，同时她指出，即使通胀压力只有少数快地消退，她也不倾向于支持加息。

　　2. 2月28日，中国央行开展2845亿元7天期逆回购操作，因有1825亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1020亿元。中国央行当周共开展16592亿元逆回购操作和3000亿中期借贷便利（MLF）操作，因共有15261亿元逆回购到期，当周全口径实现净投放4331亿元。

　　3. 中国人民银行：2025年2月中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了14000亿元买断式逆回购操作。

　　5. 中央政治局会议：实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科学技术创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。

　　6. 经中国证监会同意，自2025年3月4日交易（即3月3日晚夜盘）起，郑州商品交易所将扩大合格境外机构投资的人和人民币合格境外机构投资的人（统称合格境外投资者）可交易品种范围，新增开放以下商品期货、期权合约：对二甲苯、瓶片、锰硅、菜籽粕、花生期货合约；对二甲苯、瓶片、锰硅、菜籽粕、花生、短纤期权合约。

　　USDA 2月供需报告发布，此次报告未对美国、巴西大豆供需平衡表做调整，24/25年度美豆期末库存维持3.8亿蒲预估，24/25年度巴西大豆产量维持1.69亿吨预估，符合市场预期。对于阿根廷大豆，报告将24/25年度产量预估下调300万吨至4900万吨，市场预估范围为4900-5200万吨，位于市场预期下沿。阿根廷24/25年度大豆期末库存预估下调300万吨至2595万吨。最终全球大豆期末库存预估为1.2434亿吨，市场预估范围为1.26-1.3116亿吨，低于市场预估。综合看来，此次报告下调阿根廷大豆产量预估至市场预估下沿，全球大豆期末库存下调至低于市场预估，但南美大豆不改丰产预期，报告影响中性。当前巴西大豆收割进度偏慢以及阿根廷大豆产量预期受天气影响出现下调对CBOT大豆有所提振，但南美大豆仍维持丰产预计压制盘面价格表现，关注产区天气变化对巴西大豆上市和阿根廷大豆生长情况的影响。

　　2025年2月28日，期货市场资金净流出31.01亿元，其中商品期货资金净流出24.66亿元（农产品期货资金净流出8.45亿元，化工期货资金净流入7.46亿元，黑色系期货资金净流入0.68亿元，金属期货资金净流出24.35亿元），股指期货资金净流出6.35亿元。